이번 달 미국의 기준금리 인하가 기정사실화되면서 그 폭에 관심이 집중된 가운데 8월 고용보고서 발표 이후에도 인하 폭을 둘러싼 불확실성이 이어지고 있다.
어제(7일) 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금리선물 시장에서는 이번 달 0.25% 포인트 인하 전망이 70%로, 0.5%포인트 인하 '빅 컷' 전망 30%를 앞선 상태다.
5일까지만 해도 0.25% 포인트와 0.50% 포인트 인하 전망이 각각 59%, 41% 수준이었다.
6일 8월 고용보고서 발표 직후에는 일시적으로 빅 컷 전망이 45%로 올라가기도 했다.
하지만 몇시간 뒤 연방준비제도 내에서 영향력 있는 크리스토퍼 월러 이사가 몇 달간 더 많은 지표가 나오기 전에는 빅 컷 가능성이 크지 않다고 시사하면서 시장 기대가 다시 조정된 상태다.
앞서 연방 노동부는 8월 비농업 고용이 전월 대비 14만2천명 늘어 16만명가량 증가를 예상했던 시장 기대에 못 미쳤다고 6일 밝혔다.
실업률은 4.2%로 시장 기대에 부합했지만, 6∼7월 고용 증가 폭은 대폭 하향 조정돼 우려를 키웠다.
7월 고용 증가 폭은 처음 발표했던 11만4천명에서 8만9천명으로 줄었으며, 이번 달 보고서도 액면 그대로 받아들이기 어렵다는 평가가 나온다.
고용증가 폭 3개월 이동평균은 7월 14만1천명에서 8월 11만6천명으로 줄어드는 등 5개월 연속 내림세가 이어졌다.
미 일간 월스트리트저널(WSJ)은 고용보고서 발표 후 확실성을 기대하던 투자자들이 실망했다면서, 고용보고서에서 확인된 일부 수정치와 허리케인 영향에 따른 통계 왜곡으로 인해 금리 전망이 여전히 흐릿한 상태라고 평가했다.
블룸버그통신도 고용보고서 발표 이후 시장 불확실성이 여전하다면서, 연준 인사들이 17∼18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하 폭을 두고 뜨거운 논쟁을 벌일 것으로 예상했다.
KPMG의 다이앤 스웡크 수석 이코노미스트는 제롬 파월 연준 의장이 빅 컷 가능성을 열어두고 있는 반면 일부 연준 인사들은 여전히 0.25% 포인트 인하를 주장하는 상황이라고 평가했다.
래피얼 보스틱 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 섣불리 기준금리를 인하할 경우 인플레이션 우려를 다시 키울 가능성이 있다고 지난 4일 밝힌 바 있다.
TS롬바드의 스티븐 블리츠 수석 이코노미스트는 연준이 첫 인하부터 빅 컷에 나서기는 꺼릴 것이라고 봤다.
이번 달 0.50% 포인트 인하 시 경기 침체에 대해 시장에 잘못된 신호를 줄 수 있다는 우려도 나온다.
다만 이번 달 0.25% 포인트 인하 시 다음달에는 FOMC 회의가 없는 만큼 11월 FOMC 회의 때까지 고용 둔화에 따른 우려가 커질 수 있다는 지적도 있다.
기준금리 인하 결정을 앞두고 오는 11일 발표될 8월 소비자물가지수(CPI)도 이번주 시장의 관심을 끄는 이벤트다.
